牽動人心的互聯網金融行業監管正在步入正軌，7月18日，中(zhōng)國人民銀行等十部委發布了關于促進互聯網金融健康發展的指導意見，不同的業态正式明确劃分(fēn)至不同的監管部門。詳細拆分(fēn)爲，互聯網支付劃歸央行監管，P2P(網絡借貸)和互聯網信托、互聯網消費(fèi)金融的監督管理分(fēn)屬銀監會，股權衆籌和基金銷售隸屬證監會監管，而互聯網保險則劃歸保監會。
指導意見橫空出世，也讓更多業内人士将2015年定義爲互聯網金融監管元年。未來監管措施、手段将逐漸強化，行業野蠻生(shēng)長階段已經成爲曆史。
頂層設計出台當天，7月18日的第一(yī)财經“财富嘉年華——互聯網金融峰會”上多位互聯網金融業大(dà)佬就指導意見的内容進行了熱議，并對重點話(huà)題進行了深度剖析。
央行金融研究所研究員(yuán)李博在論壇上表示，指導意見的出台是爲了維護和加強整個金融系統及相關領域的規則化，更好地維護消費(fèi)者的産品，服務于實體(tǐ)經濟。
積極的信号，具有導向性、方向性成爲更多業内人士對于該頂層設計在高度意義上的肯定。同時，未來随着監管的深入，優秀平台價值會進一(yī)步凸顯出來，将給整個互聯網金融發展以支持和推動。在指導框架落地後，監管細則将成爲業界最爲關注的話(huà)題。
指導意見的出台表明互聯網金融已經進入到一(yī)個監管框架體(tǐ)系中(zhōng)，整個行業告别了過去(qù)“缺門檻、缺規則、缺監管”的監管空白(bái)狀态，這個“沒娘管的孩子”終于有了“規矩”。
在大(dà)成律師事務所高級合夥人周天林看來，以前互聯網金融的監管是民事和刑事上的規範，缺失的是行政管理。
而現在，行政上的監管對于市場中(zhōng)的主體(tǐ)、權利、義務、責任都有一(yī)個比較清晰的定位，而這正是一(yī)個比較完善的法律體(tǐ)系當中(zhōng)不可或缺的部分(fēn)。同時，該整體(tǐ)行業規範也将保護投資(zī)者或者金融消費(fèi)者利益作爲一(yī)個導向。
“可以看到，早期的互聯網金融企業，每年的放(fàng)貸流水都呈現兩倍、三倍的增長勢頭。在這個高速增長的過程當中(zhōng)，積累了大(dà)量的系統性風險。”漢理資(zī)本投資(zī)總監趙仕 玺看到了互聯網金融監管中(zhōng)的系統性風險，不可否認，在行業野蠻成長的初期，大(dà)部分(fēn)的P2P更多依靠監管套利來獲得前期的發展的。
小(xiǎo)額貸或者擔保公司線下(xià)管理相對較爲嚴格，但是挪移至線上P2P平台卻可以無限擴大(dà)。随着監管的浮出水面，這一(yī)蘊藏巨大(dà)系統性風險包含P2P在内的互聯網金融急需轉型，曾經的1.0時代要逐步邁向2.0甚至3.0時代。
“各回各家，各找各媽，終于可以在上級監管上有了一(yī)個明确的思路和監管部門。”财客錢包的CEO陳鵬雲表示，互聯網金融不再盲目地混業經營，可以在行業上圍繞垂直業務做一(yī)些垂直化的調整和運營。
此外(wài)，指導意見的出台也帶來了新的行政監管壓力，未來P2P網貸行業産品收益率将不可回避地受到一(yī)定影響，而這也是投資(zī)者在未來的理财過程中(zhōng)首要關注的内容。按照這一(yī)邏輯，平台方在吸引投資(zī)者、獲客的過程中(zhōng)将進一(yī)步推高成本，面臨更大(dà)壓力。
李博在峰會上表示，國外(wài)的網貸主要是面臨消費(fèi)方面的信貸，平台上的項目多以還信用卡爲主要用途，但反觀中(zhōng)國，現在的網貸行業已經承擔了滿足小(xiǎo)微企業産業經營的任務，這降低了投資(zī)人的專業性，使得老百姓可以用閑散資(zī)金參與投資(zī)。
小(xiǎo)存折金融董事長何珊也表示投資(zī)者投資(zī)越來越理智，“大(dà)家第一(yī)次看到網絡貸款時，首先會看到高利率，認爲這是一(yī)個不錯的投資(zī)機會，而現在大(dà)家還會關注收益背後的安全性、流動性等問題，這是很重要的事情。”何珊說。
在趙仕玺看來，中(zhōng)國的投資(zī)體(tǐ)系長期以來是畸形發展的。一(yī)端是有基準利率，利率非常低，用戶的儲蓄放(fàng)在銀行裏以獲取低回報，但是銀行卻因此擁有大(dà)量的資(zī)金。另一(yī)端中(zhōng)小(xiǎo)企業出再高的利率卻借不到錢。
互聯網金融很好地解決了這個問題，未來中(zhōng)國金融市場會越來越透明，利率市場化步伐也将逐步加快。縱觀行業可以發現，過去(qù)平台收益率普遍維持在12%～14%，而今年呈現了整體(tǐ)下(xià)滑的迹象，尤其是排名靠前的網貸平台，給用戶的基準利率多在8%～10%。可以發現，未來風險收益比達到一(yī)個平衡是必然的趨勢。
互聯網金融機構和傳統金融機構的合作還可以産生(shēng)“溢出效應”，即倒逼傳統金融機構改革。
“以前找銀行合作，很多情況下(xià)銀行受到體(tǐ)制内的監管太嚴，或者是對上遊存在諸多不确定性，即對互聯網金融領域認識不足，所以合作意願并不強。”趙仕 玺表示，指導意見出台後，銀行和互聯網機構之間的合作未來必将加強，而在合作的過程中(zhōng)，互聯網金融的業态出現也可以倒逼傳統金融機構不斷變革。
互聯網金融的産業鏈非常長，在風控上，互聯網金融機構發展不如傳統金融機構時間長。多位互聯網金融大(dà)佬對此開(kāi)出的“藥方”則是，風控給金融機構去(qù)做，而把風控之外(wài)的設計互聯網産品交給互聯網企業去(qù)做。這将是互聯網金融和傳統金融機構之間緊密合作的機會點。
